大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓了(le)AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报称，在一季度(dù)的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住了市场(chǎng)的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块(kuài)的配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调(diào)整取(qǔ)得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所(suǒ)代(dài)表的传统实体(tǐ)行业(yè)正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期(qī)高(gāo)度依赖交(jiāo)易，阶(jiē)段性(xìng)失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交(jiāo)占全市(shì)场比重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天(tiān)，上一(yī)次(cì)出(chū)现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月(yuè)底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去(qù)两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现过6次(cì)、6次和5次(cì)单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显的(de)调(diào)整(zhěng)，时(shí)间在1-2个(gè)月(yuè)，幅(fú)度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结(jié)束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持力度进(jìn)一步(bù)加(jiā)大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

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