今年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债(zhài)务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多次警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停(tíng)或提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这(zhè)将(jiāng)对全球经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画(huà)面在(zài)近些年似乎频(pín)频上演。那(nà)么，引(yǐn)发(fā)这一危(wēi)机的(de)根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地(dì)给(gěi)债(zhài)务设(shè)定上限(xiàn)？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债(zhài)务从(cóng)何而(ér)来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在多数总统任期(qī)内都高于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了(le)惯例(lì)，而(ér)政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字(zì)的(de)规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是(shì)由于新冠疫情(qíng)以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出(chū)的大规模(mó)基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的税收(shōu)收入并没(méi)有跟上支出(chū)的(de)步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减税(shuì)政策之后，税收压(yā)力更(gèng)是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年(nián)来如(rú)滚雪球一般(bān)扩(kuò)大(dà)，债务(wù)规模也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明(míng)确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有(yǒu)一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国(guó)会便通过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗规(guī)定，以此来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第二次世(shì)界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了对(duì)美国政府债务总额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进(jìn)行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)总共(gòng)提高(gāo)了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个(gè)月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间(jiān)曾(céng)提高(gāo)49次，民主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪以《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗来，美国债务(wù)上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上(shàng)限(xiàn)为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂(zàn)停了债务上(shàng)限，以暂(zàn)时取(qǔ)消美国(guó)政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新一次提高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最(zuì)初的(de)债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联(lián)邦政府设定的(de)举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦(dàn)触(chù)及这条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许(xǔ)有(yǒu)人会疑惑(huò)，美(měi)国政府(fǔ)为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那(nà)么其(qí)债权信(xìn)用将受到损害，原有债(zhài)权人权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这(zhè)一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那(nà)么(me)，在过(guò)去被频(pín)频上(shàng)调的美(měi)国债务(wù)上限，为什么在(zài)现在会(huì)陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜(bài)登(dēng)要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务(wù)上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预定(dìng)于美东(dōng)时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登和国(guó)会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这场危(wēi)机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为(wèi)拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味(wèi)着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领袖谈判的(de)时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后关(guān)头妥协，同(tóng)意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在(zài)当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一(yī)紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一度大(dà)跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使得(dé)美(měi)国(guó)面临(lín)更高的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削(xuē)减意(yì)味着美国(guó)多(《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗duō)年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研(yán)究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回(huí)顾2011年债(zhài)务危(wēi)机时(shí)表(biǎo)示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于(yú)相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中复(fù)苏的阶段。他们(men)只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的(de)六七年里，美(měi)国政府(fǔ)没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的(de)公共产品(pǐn)和(hé)服务，因为它(tā)们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似的分裂(liè)局(jú)面，美国(guó)经(jīng)济也(yě)正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最后(hòu)关头(tóu)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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